1、国泰君安示意，港股分子分母端不时旯旮改善，改日走势以朝上为主。特朗普在2025年上任好意思国总统后，中好意思贸易或将不绝参议，与2018年不同的是当今港股阛阓已订价，而横向对比港股估值水平处于低位。另外，面前好意思国通胀水平仍然高，特朗普政府见地的关税或需平缓落地。跟着国外主要央行不时降息，港股分母端拘谨旯旮转宽松。在盈利端方面亚博体育，国内经济企稳回升仍然是中永恒笃定性的趋势。该行以为港股阛阓以朝上为主，在行业确立上，1）不时保举EPS改善的港股互联网龙头；2）受益于计谋撑持、景气回升或具韧性的利率明锐型行业，包括医药/电子/汽车及新能源/平价糜费；3）盈利泄漏的高分成行业，包括公用行状/金融/地产链/电信。

2、中信证券称，政府性基金收入降幅收窄，支拨端大幅回升，筹划后续在专项债聚合参预使用、撑持“两重”的极度国债加快落地等身分带动下，四季度广义财政支拨将昭彰加快。此外，11-12月还将有2万亿元用于化债的非凡再融资债刊行，化债本人也会对实体经济产生一定外溢效应，匡助处所政府腾挪更多稳增长、惠民生的空间，因此该行以为四季度广义财政权臣发力将带动经济启动延续改善。

3、天风证券示意，把合手信创和糜费阶段大波动，青睐恒生互联网。另外，央行新竖立的互换便利器用与股票回购、增持专项再贷款，为红利带来增量逻辑。阛阓正处于“强预期，弱施行”的赛点2.0第二阶段，近似2023年上半年的“杠铃策略”：一边是计谋派头转向，对改日预期改善，风偏上行，成交额不时高位，导致主题行情占优、高换手的科技宗旨活跃；另一边是计营奏效需要时候，计谋出台节律和力度也会左证经济近况“边走边看”，“弱施行”或将不时一段时候，红利常常会有所阐明。惠民生、促糜费后续计谋加力也值得期待，可护理计谋发力，存量利率计谋的成果也或缓缓体现。

4、星河证券示意，跟着央国企纠正的不停久了，传媒行业子版本如出书、广电、影视等板块的央国企竞争力不停进步。筹划改日，并购重组或者优化企业资源确立、注入优质钞票，强化协同效应，进步贪图遵循。这或将成为央国企进一步进步竞争力的蹙迫技能。当今，行业内央国企大宗展现出事迹持重、高分成、低估值的特质，具有较高的投资性价比。同期，AI本领的快速发展为传媒央国企带来了新的增长能源。改日在央国企纠正、处所资源整合和AIGC的多重赋能下，传媒国企将杀青内生增长与外延推广的双重确立，展现出更为广袤的发展出路。提议护理：1）出书板块：山东出书、南边传媒、中信出书；2）电视播送板块：新媒股份；3）数字媒体板块：芒果超媒；4）影视院线板块：中国电影等。

5、中信建投示意，上市券商前三季度事迹阐明分化，近半券商利润增长，另一半利润下滑或持平，主要原因是券贸易务结构辞别及基数效应所致。分业务来看，受阛阓环境影响，股权投行、股票经纪、基金代销、融资利息等收入同比承压，而债券承销、固收投资等业务增长强盛，同期，因固收类、指数类居品界限增多，券商资管、公募基金惩处界限也相对泄漏，因尔后者业务占比高的券商，事迹阐明相对亮眼。单三季度，券商自营同比大增，带动行业累计利润降幅权臣收窄，重复924以来阛阓回暖，券贸易绩全年有望规复正增。

6、华泰证券指出，24年1-10月，家电指数累计高潮25%亚博体育，行业排行第3，但10月以来靠近轮动颐养。以旧换新等计谋拉动家电糜费需求，25年地产链或筑底、清静内销趋势，筹划家电25年内销仍偏乐不雅；国外纯补库需求或裁减，且北好意思出口占比拟高企业靠近一定的关税不笃定性，但国外研产销一体化布局较早的公司，在改日的天下家电竞争中或仍具相对上风。因此，板块内销收入占比更高的子板块，收入有望筑底回升；同期，看好国外布局较好的白电、黑电及清洁电器龙头不绝进步份额。保举2大干线：1）护理内销确立、地产后周期拉动，保举品牌影响力强、竞争形式持重的企业；2）看好领有国外全产业链能力，能进步天下份额的出海龙头。