上市指令两年后，摩托车巨头宗申能源子公司IPO折戟，对赌回购压力何解？

已有12家计策投资者罗致股权回购

上市指令两年后，宗申能源(001696.SZ)旗下子公司的IPO之路折戟。

10月14日晚间，宗申能源发布公告称，控股子公司重庆宗申航空发动机制造股份有限公司(下称“宗申航发”)轮廓议论计策发展需要及成本商场环境变化，拒绝初次公开拓行股票并上市指令事项。

2025年9月30日，宗申航发与指令机构中金公司签署拒绝契约，并于10月13日报送拒绝上市指令备案肯求材料。10月14日，重庆证监局证明宗申航发拒绝上市指令备案。

2023年6月运行上市指令以来，宗申航发上市之路并不顺畅，曾被好意思国列入制裁名单、遭到投资者要求进行股份回购等问题。

10月15日上昼，宗申能源证券部东谈主士告诉时间周报记者，拒绝上市和被好意思国制裁莫得平直关系，皆是基于当今计策定位和成本商场环境作出的决定。

宗申航发拒绝上市指令后，关系对赌契约也崇拜触发，靠近回购压力。关于当今投资款的回购问题，宗申能源证券部东谈主士向时间周报记者示意，亦然基于契约进行，回购的是计策投资者抓有的部分股份，多量投资者仍然是对宗申航发始终看好并抓有的。

宗申能源2024年报、2025年半年报数据深切，照旧有12家计策投资者缔结了股权回购契约。

10月14日，宗申能源还发布了2025年前三季度事迹预增公告，公司展望终了净利润为6.65亿元~7.82亿元，净利润同比增长70.00%~100.00%。

10月15日，宗申能源一度跌超3%，报收24.85元/股，跌幅0.32%，总市值达284.5亿元。

上市指令两年后拒绝IPO

宗申能源是国内摩托车龙头企业，2014年过问航空发动机规模，于2016年创立宗申航发。经过近十年的发展，宗申航发已造成了五大航空能源平台，推出20余款生息产物以及螺旋桨产物，涵盖20-200马力段，成为国内跳动的中袖珍航空能源系统集成供应商。

据宗申能源在2020年到2023年工夫发布公告深切，宗申航发引入了五轮计策投资者，2020年8月引入6名，2020年11月引入1名，2021年11月引入5名，2023年3月引入7名，2023年5月引入9名，估值也从6.23亿元抓续攀升至22亿元。

在2023年6月，宗申航发和中金公司缔结指令上市契约，开启了上市之路，那时指令契约深切，其展望在2024年6月完成指令，作念好A股上市文献准备。

不外，宗申航发的指令并未在2024年6月扫尾。

在9月25日的事迹讲明会上，有投资者问及宗申航发的上市施展，那时宗申能源示意，2023年6月30日进行了指令备案，后续施展会实时表现。

在指令工夫，宗申航发的发展并不顺畅，际遇了被好意思国列入实体清单制裁和投资者要求回购股份等问题。

2024年5月，宗申能源发布公告，宗申航发被好意思国财政部OFAC(好意思国财政部国外财富甩掉办公室)列入SDN清单(额外指定国民清单)。

在中金公司2024年7月出具的指令责任施展解释中，关于指令中存在的问题，宗申航发被列入制裁名单列在了第一位。

那时宗申能源示意，宗申航发未在好意思国诞陌生支机构或开展业务，且宗申航发产物供应链自主可控，已终了国产化。

从宗申航发的贪图收入和净利润来看，影响如实有限。

宗申能源2022年-2025年半年报数据深切，宗申航发2022年为生意收入1亿元，净利润吃亏938万元；2023年生意收入9322万元，净利润吃亏4322万元；2024年生意收入1.6亿元，净利润吃亏362万元。2025年上半年生意收入7034万元，净利润吃亏3700万元。

2024年下半年已运行回购

关于宗申航发来说，影响更大的则是投资者提倡了回购要求。

时间周报记者提防到，在2020年8月，宗申能源表现宗申航发引入计策投资者的公告中，说起和计策投资者缔结了上市对赌契约。

那时的增资契约补充契约要求，宗申航发公司暂停或毁灭初次公开拓行或撤退初次公开拓行的肯求、肯求上市未被批准、收到核准后12个月内未终了上市、2022年底前未提交上市陈述(可延迟至2023年底)、2023年底前未能终了上市(可延迟至2024年底)等条件下，计策投资者皆可要求宗申能源回购股份，并还要按照8%年化收益率进行利息狡计。

在而后的四次计策投资者融资中，也均有近似的上市对赌契约，上市日历则相应有所推迟，临了一次上市对赌契约的要求是到2025年底。

中金公司在2025年4月的指令施展解释中，也重心说起了投资者要求回购事宜。

中金公司示意，宗申航发前期引入的外部投资者具有因公司未能按约按时限上市而要求回购股权等稀奇鼓动权柄条件，宗申航发及控股鼓动正在积极与外部投资者进行协商，妥善惩处外部鼓动退出事宜。

时间周报记者发现，从2024年下半年运行，宗申能源就照旧运行和宗申航发计策投资者缔结股权回购。

宗申能源2024年年报深切，其于2024年7月、8月、12月与宗申航发8家计策投资者及公司全资子公司重庆拓源能源机械有限公司(下称“拓源公司”)缔结《股份回购契约》，商定由拓源公司回购计策投资者抓有的宗申航发股权，回购价款为投资成本加按投资天数狡计的资金利息。

2024年度，拓源公司累计回购宗申航发计策投资者抓有股份1263.82万股，回购完成后，拓源公司对宗申航发抓股10.3676%。

宗申能源2025年半年报深切，公司于2025年1月、3月、6月与宗申航发4家计策投资者及拓源公司缔结《股份回购契约》，商定由拓源公司回购计策投资者抓有的宗申航发股权，回购价款为投资成本加按投资天数狡计的资金利息。

2025年度上半年，拓源公司回购宗申航发计策投资者抓有股份1126.59万股，回购完成后，拓源公司对宗申航发公司抓股19.6094%。

由此来看，已有12家计策投资者罗致了股权回购。

时间周报记者了解到，宗申能源在潜在不利条件下对计策投资者负有股权回购义务，因此其在团结层面将计策投资者的出资证明为金融欠债-始终应酬款，在宗申能源年报中，该科目列为航发计策投资款及展望利息。

时间周报记者梳理宗申能源积年年报数据，航发计策投资款及展望利息，资格了从低到高再下跌的进程。这一数据2021年底为2.72亿元，2022年底为3.13亿元，2023年底为7.97亿元，2024年底为5.83亿元。

宗申能源最新2025年半年报深切亚bo体育网，航发计策投资款及展望利息为4亿元，具体包括：证明的始终应酬款本金余额为3.175亿元、累计计提的利息余额为 8829.15万元。