10月下旬，功率半导体企业扬杰科技（300373.SZ）突发公告，文告拒绝以22.18亿元现款收购东莞市贝特电子科技股份有限公司（以下简称“贝特电子”）100%股权，一度激勉商场慈祥。近日，跟着深交所对贝特电子关系顺次刑事职守文献的公开败露，这场“闪电”拒绝的交往或迎来关节施展。

　　记者肃穆到，把柄监管刑事职守决定，深交所对贝特电子过火多名实质限制东谈主、高管赐与公开申斥，该公司在IPO肯求经过中存在的一系列违法看成也随之浮出水面。

　　具体来看，贝特电子在2023年6月肯求创业板IPO本事，主要存在以下违法看成：

　　一是未败露论述期内存在的“体外资金池”，且未有用合作中介机构尽责拜访。招股阐述书（申诉稿）及首轮审核问询复兴袒露，贝特电子在论述期内曾通过个东谈主卡收取收入、披发薪酬、代垫用度等，存在财务内控不步调情形，公司宣称已完成整改。但是，深交所查明，刊行东谈主仍存在未败露的体外资金池，用于代垫用度。放弃2023年末，该资金池余额为70.33万元，论述期内累计资金流入1509.43万元，流出1437.30万元。该看成严重影响了交往所对其刊行上市条件的判断。

　　二是未按要求败露收购子公司东莞博钺电子有限公司（以下简称“东莞博钺”）时签署的功绩情愿左券。在首轮审核问询中，深交所曾要点问询收购是否存在功绩对赌安排，刊行东谈主复兴称“不存在”。但经查，贝特电子与东莞博钺原股东签署了未败露的补充情愿左券，内容波及功绩情愿、第三方购股及原股东继续料理等关节条件，且未向中介机构确凿陈述。

　　三是对于收购后的整合情况败露不准确。公司宣称已在业务、东谈主员、财务等方濒临东莞博钺实验长入料理，但核查发现，东莞博钺的采购业务未使用刊行东谈主财务系统，东谈主员考勤、用印审批也未接入刊行东谈主系统，其东谈主事与资金料理均未得当刊行东谈主内限轨制要求。

　　此外，贝特电子在研发东谈主员认定与薪酬归集方面亦不审慎。深交所指出，公司认定的部分“全时研发东谈主员”实质并非研发岗亭或非全时从事研发责任，导致关系信息败露与事实不符。

　　基于上述违法事实，深交所作出如下顺次刑事职守决定：对贝特电子赐与公开申斥；对实质限制东谈主、董事长兼总司理韩露，实质限制东谈主、董事刘汉浩、易鹏举、卢志明，及财务总监周优林赐与公开申斥；对实质限制东谈主、董事黄卫平赐与通报品评。

　　值得慈祥的是，深交所上述刑事职守的题名时刻为10月24日，恰为贝特电子主动叫停被扬杰科技收购的次日。

　　贝特电子开辟于2003年，专注于中高端电路保护元件的研发，居品涵盖电力熔断器、自收复保障丝等，愚弄于家电、新动力汽车、光伏等限度，客户包括好意思的、格力、比亚迪等头部企业。2016年挂牌新三板后，公司于2023年6月冲击创业板IPO并获受理，但在2024年2月深交所第二轮问询后迟迟未予复兴，最终于当年8月除去肯求。

　　就在贝特电子IPO折戟、本钱商场之路堕入停滞之际，扬杰科技发出收购邀约。本年3月，扬杰科技初度败露重组预案，拟通过刊行股份及支付现款方法收购贝特电子100%股权，并召募配套资金。尽管该计算于本年7月晦止，但扬杰科技当场暗示，将继续以现款方法鼓舞对贝特电子部分或一皆股权的收购。两个月后，扬杰科技讲求文告拟以现款22.18亿元收购贝特电子100%股权。

　　扬杰科技开辟于2006年，是一家集半导体分立器件芯片策画制造、器件封装测试与结尾销售劳动于一体的产业链垂直一体化（IDM）企业。居品线涵盖分立器件芯片、MOSFET、IGBT&功率模块、SiC、整流器件、保护器件、小信号等，为客户提供一揽子居品处分决策，平凡愚弄于汽车电子、东谈主工智能、清洁动力、5G通信、智能安防、工业及破钞类电子等诸多限度。公司于2014年在创业板上市，2024年收入超60亿元。最新2025年三季报袒露，公司前三季度结束营收53.48亿元，同比增长20.89%；归母净利润9.74亿元，同比增长45.51%。

　　扬杰科技主营功率半导体器件和芯片，贝特电子则聚焦电力电子保护元器件。对于这次收购，扬杰科技曾暗示，贝特电子与公司的过压保护居品同属电力电子保护元器件大类，与现存功率器件居品既有功能交叉，又能共同为用电场景和开辟提供电流电压处理劳动，具备精致的结尾愚弄场景协同效应，是公司将来战术发展的主要处所之一。

　　但是，10月23日晚间，扬杰科技发布公告称，当日收到贝特电子实质限制东谈主及主要股东发来的《对于拒绝转让本东谈主执有的东莞市贝特电子科技股份有限公司股份的陈述书》。陈述书中指出，两边在业务类型、料理方法及企业文化等方面存在相反，并就贝特电子的将来计算理念与料梦想路产生较多不对。经审慎辩论，决定拒绝向扬杰科技转让其执有的贝特电子一皆股份。

　　“从宏不雅层面来看，这次并购拒绝也折射出半导体行业本钱运作逻辑的滚动。已往几年，行业高景气度推动并购商场活跃。但跟着行业参预编削期，收购方的决策趋于审慎，更防卫恒久战术协同。”一位熟习半导体行业并购的业内东谈主士对记者暗示亚bo体育网，扬杰科技的决策层可能对并购后能否胜仗整合、结束预期协同效应进行了更为严格的评估。在获悉处罚关系事项后，不摈斥扬杰科技方面合计这次并购整合成本过高或风险过大，因而实时接受拒绝。