东吴证券股份有限公司曾朵红,郭亚男,徐铖嵘近期对通威股份（600438）进行磋议并发布了磋议禀报《2024年岁迹预报点评：价钱低位+减值影响全年岁迹承压，缱绻现款防守净流入》，本禀报对通威股份给出买入评级，现时股价为21.42元。

　　通威股份

　　投资重点

　　事件：公司发布2024年岁迹预报，瞻望归母净利润耗费70-75亿，24Q4归母净利润耗费30-35亿。受各设施价钱大幅下落+永恒财富减值约10亿元影响，公司虽防守缱绻性现款流净流入，全年仍录得耗费。

　　行业自律出货略有收窄、硅料价钱渐渐抬升。咱们瞻望24年公司硅料出货45-50万吨，其中24Q4硅料出货10-12万吨；受枯水期熟悉+行业自律减产，Q4出货环降。24Q4投入枯水期电价升迁+减产影响折旧摊销，硅料老本有所升迁。25年硅料月产合手续下落，行业库存有所回落，报价慢慢企稳升迁，咱们瞻望春节后随排产升迁硅料价钱有望进一步确立。

　　电板组件出货高增、价钱承压耗费扩大。咱们瞻望公司24年电板出货85-90GW，其中Q4出货28-32GW，N型占比90%+，环比升迁30%+。瞻望公司组件24年出货45-47GW，同增50%+；其中国内漫衍式出货超17GW，位列漫衍式组件出货第又名。

　　盈利预测与投资评级：磋议光伏各设施价钱下落超瞻望，咱们瞻望24-26年归母净利润为-72.1/35.9/63.2亿(前值-49.8/38.3/65.4亿元)，同比-153%/+150%/+76%，随光伏产业链价钱渐渐复原防守“买入”评级。

　　风险辅导：策略不足预期，竞争加重等

　　证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据推断，东吴证券郭亚男磋议员团队对该股磋议较为深切，近三年预测准确度均值为72.18%，其预测2024年度包摄净利润为耗费49.81亿。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有20家机构给出评级亚博买球app，买入评级14家，增合手评级6家；畴前90天内机构方针均价为35.44。